公募基金：2015最赚 2016谨慎

时间：2016-04-01 21:47    来源：同花顺  

　　公募基金2015年年报正式披露完毕，基金经理对于2016年的投资展望也浮出水面。对于今年的A股市场，基金业内人士多数表示谨慎乐观，震荡走势或将贯穿全年。在配置方向上，改革创新中有确定性成长的龙头股受到青睐。

　　2015成为最“赚钱”的一年

　　2015年市场经历了先扬后抑的剧烈波动，上半年涨幅气势如虹，下半年跌幅步步惊心，而这并未影响公募基金在去年整体大赚的势头，代表新兴产业概念的创业板指数全年的不小涨幅，让重仓其中的基金盈利可观。

　　随着3月最后一个交易日的结束，纳入统计的3205只公募基金2015年年报也正式披露完毕。天相投顾数据显示，基金去年整体盈利6799.14亿元，同比增长1589.91亿元，增幅达31%，这是自2009年小牛市之后近6年来最“赚钱”的一年。

　　分类型看，权益类产品成为利润最主要的贡献者，其中作为全市场第一大类产品的混合型基金成为盈利主力。从公司角度看，华夏以509亿的整体盈利成为去年的“赚钱王”，嘉实、汇添富、广发、易方达、南方的整体盈利也都超过300亿，排名靠前。

　　二季度市场维持反弹行情

　　从基金年报披露的最新观点看，基金经理对于今年的投资预期整体偏向谨慎。他们认为，在经济增速面临压力的背景下，一方面需要降低收益预期，另一方面需要做足确定性，强调以合理的价格选择具有长期竞争力的公司。

　　3月初，市场开启了较为强势的反弹行情，但近期又围绕3000点反复震荡。中邮战略新兴产业基金经理任泽松认为，利空因素在逐步消退中，年初政策规划亮点不断，流动性宽松特征不变，汇率波动在可控范围内，市场将逐步进入修复期。

　　而在本轮市场反弹中，作为首先全面翻多的机构之一，前海开源基金近期则明确提出，当前市场有天时、地利、人和以及接地气四大利好护航，坚信千点中级大反弹已经展开。

　　前海开源执行总经理杨德龙认为，从春节之后，A股市场出现了见底回升，可以把这轮的反弹定义为千点级别的大反弹。目前，随着政策利好的逐渐增多以及各路资金入市加快，市场在3000点附近经过一段时间震荡整理之后，还有进一步上涨机会，二季度将逐步收复前期失地。

　　“预计2016年经济仍将弱而不破，上有压力，下有底线。”新华优选消费基金经理崔建波表示，上半年随着房地产市场的回暖和供给侧改革的进行，经济数据有望逐步好转，但需要密切关注房价走势和房地产政策。如果房价整体涨幅过快，叠加大宗商品价格反弹和相对偏松的货币环境，则下半年可能出现通胀，反过来会给货币政策带来压力。

　　尽管短期市场表现或有阶段性提升，但放眼2016年，基金经理判断中长期可能依旧处于宽幅震荡的状态。兴全合润分级基金经理谢治宇认为，今年实体经济改善预期难言乐观，资金面进一步宽松空间有限，需要警惕流动性拐点，再加上市场目前总体估值不低，预期收益率应有所降低，整体投资策略趋于谨慎。

　　不过，谨慎中还是捎带着一些积极的态度。执掌长盛电子信息主题一战成名的基金经理赵宏宇认为，今年的市场应该是一个螺旋式震荡上升的过程。杨德龙甚至更为乐观的表示，今年货币政策仍然是中性偏宽松，流动性比较充裕，在资产配置荒的大背景下，A股将逐渐从反弹走向反转。

　　挑选“真”成长 新蓝筹不放弃

　　具体到投资方面，近年来的绩优基金整体上依旧偏好成长风格，尤以信息产业、生物医药、消费升级、智能制造等领域内估值合理的龙头股最为受宠。对于成长股的投资，基金经理强调要“真”成长，重视估值安全这一因素，需要仔细甄别“成长”的含金量，在具有较好成长性的行业中精选个股，考虑估值和成长性的匹配。

　　在选股思路上，大成基金建议注重与消费密切相关的现代服务业(包括娱乐、教育、体育、健康养老)、前沿科技(包括虚拟科技、量子通信、人工智能、飞行探索、人脸识别等其他还未被市场发现的新领域)。另外，军工(包括高端装备、军工信息化、新材料等)和新能源(包括核电等新能源、新能源汽车产业链等)也是未来几年的主要配置方向。

　　在追逐成长的路上，基金经理也不愿放弃蓝筹，“整体来看，今年的震荡幅度可能不小，但真正的机会将部分集中在一些估值更为合理的新蓝筹上。”浦银安盛增长动力基金经理蒋建伟在年报中表示。同时，也有不少基金寄望于随着供给侧改革的逐步落实，以钢铁、煤炭、建筑等为代表的长期产能过剩行业的竞争格局能够得到改善，迎来阶段性的投资机会。

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