围绕着友贷网的那些是与非

时间：2015-03-31 17:08    来源：中华网财经  

　　本报讯近日来，围绕着华南地区网贷平台——友贷网的是与非，似乎从未间断过。有媒体夸赞其率先实现了中国P2P网贷平台的“美国曲线上市”，亦有部分媒体接连发出质疑之声，“友贷网的注册信息哪里找得出美国上市公司的身影”?

　　面对着两种完全不同的媒体声音，本报记者秉持实事求是、追本溯源的探求精神，务求最大程度地为读者揭示此次国内重点P2P平台资产重组事件的来龙去脉。

　　友贷网，不过是15年前的新浪

　　VIE(VariableInterestEquity,中文为“可变利益实体”)，是厘清银富集团(YinfuGoldCorp.，股票代码:ELRE)和友贷网资产重组事件的关键金融概念。

　　由于中国的相关政策规定，新闻网站、网络游戏、在线视频、在线支付等行业对外资进入有限制甚至被禁止，因此VIE模式应运而生，其首开先河者为2000年在美国纳斯达克上市的新浪公司，故VIE模式在中国又被称为“新浪模式”。

　　举一个简单的例子。比如一位中国公民，在中国内地创立了公司A，申领了各种限制外资进入的许可证。随着公司业务的扩大，想找点融资，却发现极少有人民币基金(因为外汇管制的问题)，而美元基金又不能直接投资内资公司。

　　于是，在海外注册了一家公司B，基金将美元投给B，B再到国内注册成立一家外资全资子公司C。然后，C和A之间签订一份几十年的独家服务协议，从而C获得A所有的经营收益。这便是典型的VIE结构。

　　据了解，目前在海外上市的绝大多数中国企业都采用该处VIE模式，比如新浪、百度、腾讯、阿里巴巴等。刘强东曾在其微博上道出真相，“就我知道的国内所有拿到融资的互联网企业，包括上市和未上市的，全部是VIE结构!包括京东商城!”

　　记者截稿前，特别致电此次战略投资友贷网的银富集团董事局主席刘军先生，了解到此次银富集团与友贷网的战略合作，正是完全采用已经在国内互联网业驾轻就熟的VIE协议。刘军先生表示，银富集团是美国上市公司，正是通过上述VIE协议获得友贷网的所有经营收益。

　　通过梳理VIE协议，我们可以清楚地了解到友贷网是一家完全的内资公司，其注册资本及注册信息，不可能出现美国上市公司或相关股东的字样或信息。

　　OTC证券市场的藏龙卧虎

　　记者同时了解到，另有媒体质疑此次资产并购的战略投资方银富集团ELRE(YinfuGoldCorp.，股票代码:ELRE)，在美国OTC市场上市的公众公司，是否是属于美国上市公司?

　　与其质疑银富集团ELRE美国上市资格的资质，不如认真去梳理了解一下美国多层次的资本市场结构。美国的资本市场包括：纽约股票交易所(NYSE)、纳斯达克(NASDAQ)、全美证券交易所(AMEX)和OTC证券交易市场(“Over-The-Counter”)。

　　在OTC市场交易的证券包括全国性、地区性发行的股票和国外发行的股票、权证、基金单位、美国存托凭证(ADRs)和直接私募计划(DPPs)。

　　记者了解到，美国微软、思科等国际知名企业，及国内知名企业比克电池、圣元奶粉，科兴生物等企业最初即通过OTC市场发行股票，融资发展才逐渐成长为世界型的巨无霸企业。据证券市场专业人士表示，实现OTC市场上市的时间短、成本小、风险低，可以满足不同规模和不同背景企业的多样化融资要求。

　　然而，企业最终能否融资成功，实现丑小鸭到白天鹅的完美蜕变，归根结底还要看企业自身的业务模式和成长性。而目前在OTC市场进行交易的企业亦不乏投资者耳熟能详的大伽，如LV路易威登(股票代码：LVMHF)，汇丰银行(股票代码：HBCYF)，东亚银行(股票代码：BKEAY)等国际知名企业。

　　在电话采访中，银富集团董事局主席刘军先生表示，美国股票市场分多种层次，全国市场有纽约股票交易所(NYSE)、纳斯达克(NASDAQ)、全美证券交易所(AMEX)和OTC证券交易市场(“Over-The-Counter”)。银富集团是在美国OTC证券交易市场公开挂牌以及公众持股交易的上市公司。并受美国证券交易委员会(SEC)监管的上市企业。

责编/小薇

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