小房企或退出市场 预计2014年房地产销售额降5%

时间：2014-09-04 15:48    来源：腾讯房产  

　　中国房地产行业的萎靡，已经成了不争的事实。日前，国际评级公司标普发布《随着失去增长动力，中国房地产商信用风险加剧》的报告表示，中国房地产市场状况的持续疲弱将在未来几年削弱中国房地产商的信用状况，并导致部分实力较弱房地产商生存前景备受质疑。

　　标准普尔信用分析师叶翱行表示：“因为成本上升、房价停滞或下跌以及高端住宅需求逐步下降，大部分开发商的盈利能力可能将在未来几年下降。但是，部分成本控制良好且资金周转较快的开发商将有能力缓解利润率下降。”

　　标普表示：“整体来看，预计2014年房地产销售额将下降5%。但我们相信行业里较大的公司比行业整体的情况良好。”

　　报告显示，在目前的市场状况下，企业管理疲弱的小型开发商，均面临债务违约或受并购而退出市场的窘境，这样的状况仍在加剧。大型开发商的情况同样不明朗，特别是土地收购战略激进的开发商。“房地产业波动性的运营环境，将令开发商的排列变动进一步加剧，而市场将继续成熟，增长率也将逐步与中国GDP增幅一致。”

　　房企海外举债翻番，资金压力凸显

　　随着房地产市场大环境的调整，中国房地产企业资金吃紧的局面正在加剧。

　　数据显示，2014年以来中国房地产企业在海外发行债券、向海外银行贷款形成的合计债务规模已经接近590亿美元。有业内人士对此指出，如果国内房地产市场持续深度调整，而国际融资成本因为美联储升息而显著增加，中国房地产企业的资金压力将凸显。

　　据数据研究供应商Dealogic的统计，2014年1-8月，中国房地产企业总计在海外市场上发行了524亿美元的债券，比2013年同期增长100%。但值得注意的是，中国的房地产企业当前在海外发债的成本已经比2013年有所提高，北京中原地产研究中心统计数据显示，房企海外融资成本已普遍增加到7%以上。

　　今年5月，国际清算银行(BIS)发布报告曾重点指出中国企业海外债务增长过快可能带来的风险，房地产市场即为BIS点名的行业。BIS的报告指出，房地产企业外债过快增长，一旦国内房地产市场出现泡沫破裂迹象，中国企业将面临再融资风险和资产负债币种错配带来的汇率风险。

　　比较幸运的是，能够在海外发债的房地产企业都属于中国的房地产龙头，目前资金链尚未紧张到临界点;但仍需注意的是，一旦美联储升息，国际融资成本上行，房地产企业借新还旧的再融资成本就会大幅上涨，而在国内房地产市场没有明显改善的情况下，原本廉价的贷款就有可能成为这些房产企业的“毒鸩”。

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