全球市场迎来超级月机构再呼股市铁底

时间：2016-09-01 22:06 来源：华股财经

　　编者按：刚刚过去的这个8月，市场安静的可怕，美债、美股和汇市波动性极低，甚至引发“暴风雨前的宁静”的担忧。其实这种忧虑也不无道理，本月市场即将迎来大事扎堆的“超级月”，度假回来的交易员们不用担心没有交易机会。不少华尔街的策略分析师都建议做多波动性。

　　全球市场迎来“超级月”：疯狂的9月开始了

　　刚刚过去的这个8月，市场安静的可怕，美债、美股和汇市波动性极低，甚至引发“暴风雨前的宁静”的担忧。

　　其实这种忧虑也不无道理，本月市场即将迎来大事扎堆的“超级月”，度假回来的交易员们不用担心没有交易机会。不少华尔街的策略分析师都建议做多波动性。

　　需要提醒的是，9月并不是什么丰收的时节，按照美银美林美股与量化策略团队负责人Savita Subramanian的统计，自1928年以来，标普500指数在9月的回报率中值为负，是12个月当中唯一一个负收益率的月份。所以美股投资者请系好安全带。

　　9月2日美国非农就业数据

　　本月首先登场的大事件就是北京时间本周五晚上8:30公布的8月非农数据。在加息预期回升的情况下，这次的非农格外引人关注，如果数据强劲，美联储很可能在本月利率会议上决定加息。

　　上周五美联储主席耶伦在Jackson Hole年会上表示，考虑到美国劳动力市场的稳固表现以及美联储对经济和通胀的预期，未来几个月内加息的可能性有所加大。

　　华尔街见闻曾介绍过，高盛首席经济学家Jan Hatzius认为，耶伦讲话“令9月FOMC加息概率上升”，但他也指出“任何行动都取决于8月非农就业报告的结果”。

　　9月4日-5日G20杭州峰会

　　这是中国首次担任G20会议的主席国，本次会议焦点集中在全球经济增长和财政事宜。考虑到央行货币政策刺激的效力越来越低，发达经济体最近几个月开始审视散漫的财政政策。

　　尽管分析师并不认为G20层面会出台一份加大财政刺激的联合行动计划，但市场会密切关注决策者会在多大程度上提及财政政策对经济增长的效力。

　　9月8日欧洲央行利率决议

　　由于购债受到限制，在本次会议上欧央行面临如何拯救量化宽松政策的局面，分析师表示欧央行可能会将购债计划的截止时间从2017年3月推迟到9月。

　　9月15日英国央行利率决议

　　彭博调查显示，分析师认为英国央行会在这次会议上降息的概率只有6.3%。既然降息无望，市场关注的焦点转移到货币当局的债券购买计划所在施行方面存在的挑战。

　　9月21日美联储利率决议

　　9月FOMC将是本月最重要的重头戏，尤其是耶伦表示“未来几个月内加息可能性加大”以及美联储二号人物Fischer“年内有最多加息两次的可能性”言论之后，市场加息预期大增。

　　尽管目前情绪稍有回落，但9月依然是投资者最关注的加息时间窗口之一。

　　9月21日日本央行利率决议

　　目前萦绕在日本央行头上的阴霾挥之不散，疲弱的经济、顽固的通缩压力以及无债可买的至全市场，都让黑田东彦焦头烂额。即便他反复否认“直升机撒钱”，但市场就是不信，且扩大负利率区间的预期依然在升温。

　　在本次会议上，日本央行还将宣布政策评估结果。

　　9月26日-28日OPEC会议

　　OPEC成员国将在这一时间段聚集在安哥拉开会。目前该组织第二大产油国伊拉克改变了立场，转而支持潜在的冻产协议。但尽管如此，市场仍存在对能否达成冻产协议的怀疑。

　　不过巴克莱商品研究主管Kevin Norrish认为，非OPEC国家原油增产受限(例如俄罗斯)，OPEC内部部分国家持续提高产量，如果这次能达成冻产协议，将有效控制供应的潜在增长。(华尔街见闻)

　　九州证券邓海清评PMI回暖：股市现铁底黄金是大坑

　　8月制造业PMI50.4%，比上月上升0.5个百分点。具体点评如下：

　　1、制造业PMI创两年来新高，中国经济L型确定性进一步增强，偏执看空中国经济必酿大错。8月PMI为50.4%，为2014年11月以来最高值，高于2016年3月的年内高点，进一步验证了我们提出的“中国经济L型拐点已至”，偏执看空中国经济必酿大错。

　　2、PMI各分项全面好转，结构较为均衡。PMI生产回升0.5，新订单回升0.9，从业人员回升0.2，新出口订单回升0.7，进口回升0.2，采购量回升2.1，原材料购进价格回升2.6.

　　3、PMI回升与补库存无关，表明需求回升或是主因。PMI产成品库存仅为46.6，较上月下滑0.2，目前仍处于历史低位区间，表明此次经济回升并非补库存所致，需求回暖导致的回升可持续性较强。

　　4、我们猜测，PMI回升可能与房地产企稳、固定资产投资见底、出口回升有关。近期房地产市场风波不断，经历二季度房地产市场调整之后，三季度房价环比重回上行通道，房地产成交居高不下，房地产市场地王频出，房地产调控集中于一线和热点二线城市，有助于将房地产需求挤出至二三线城市，加快二三线城市去库存过程，房地产投资特别是一二线城市投资回暖可能性较高。固定资产投资经过4个月下滑之后，也可能出现回暖，与新订单需求回升有关。此外，新出口订单回升，预示出口回暖。

　　5、重申四大交易策略：“股市现铁底，债市防陷阱，大宗政策牛，黄金是大坑”。具体来讲：

　　(1)股市：中国经济L型拐点已过，企业盈利改善推动中国股市“健康牛”，与2014-2015年的水牛和杠杆牛有根本不同;

　　(2)债市：中国经济企稳概率大，9月通胀重回2%以上是几乎是必然，人民币贬值压力仍存，央行货币政策没有宽松空间，监管“去杠杆”是大势所趋，长期看空债券市场;

　　(3)大宗商品：供给侧改革改变工业企业通缩格局，提高产能过剩行业信用资质，破解“债务-通缩循环”，大宗商品价格回升政策是主因，大宗的风险也在于政策变化;

　　(4)黄金：上半年黄金上涨与“滞胀”毫无关系，而是因为美国长期利率预期下降和美元指数走弱;但到目前来看，市场对于美联储加息预期明显不足，美联储加息进程超预期将从利率和汇率两方面利空黄金，坚定看空黄金市场。

　　9月A股上涨概率达7成机构看好3类标的股

　　昨日两市迎来了8月份的收官战，并均以小幅上涨报收，至此8月份沪指累计上涨3.56%，深证成指期间累计上涨4.15%，双双以不俗成绩迎接9月份的到来。那么，9月份的市场又将如何演绎呢?

　　对此，分析人士表示，在经济稳中向好、改革持续推进、流动性相对充沛的背景下，9月份A股市场有较大概率延续反弹走势。

　　具体来看，首先，基本面稳中向好。通过梳理机构8月份宏观数据预测以及9月份展望报告，宏观基本面稳中向好成为机构的共识。其中，上海证券表示，8月份经济延续“底部徘徊”的阶段不变，并在趋势上将呈现边际改善迹象;而兴业证券则表示，8月份高频发电煤耗显示出发电量同比增速可能进一步走强，同时高频粗钢产量、钢铁价格等数据指向钢铁等行业增速或走强，这些可能意味着工业增速可能回升。而8月份经济数据的良好预期，有望成为9月份A股反弹持续的重要支撑。

　　其次，资金面相对宽松。近期央行连续通过14天逆回购为市场提供流动性，为9月份市场流动性相对充裕打下了良好基础。而分析人士也指出，虽然短期内降准降息的概率大为下降，但央行加大短期灵活投放，维持流动性合理充裕，使得资金利率虽有波动压力但仍将在相对低位平稳运行，保证了市场资金面稳定。

　　第三，历史走势显示9月份沪指上涨概率达七成。据《证券日报》市场研究中心数据统计，从2006年至2015年的9月份沪指表现数据来看，除2015年(下跌4.78%)、2008年(下跌4.32%)、2011年(下跌8.11%)3年沪指在9月份出现下跌外，其余7个年份沪指在9月份均实现不同程度上涨，上涨概率达到七成，其中在2006年、2007年、2014年3年的9月份沪指累计涨幅均超过5%。

　　不过，尽管当前环境有利于A股市场反弹延续的观点受到机构认可，但包括美联储加息预期等外围因素仍将为9月份A股市场走势产生一些变数，值得投资者关注。市场普遍认为，近日，美联储主席耶伦在杰克逊霍尔年会上的发言更偏向于鹰派，虽未明确美联储将于9月份加息，但却大大增加当月加息的可能性。而美联储一旦加息，不仅对国际大宗商品价格产生影响，也将使人民币汇率走势再度承压。

　　具体到9月份的投资策略，国都证券表示，9月份市场机会或阶段性转向年初以来调整较深且本轮反弹幅度靠后、高弹性的成长板块以及改革板块三类标的上：一是年初以来深度调整的传媒、计算机、旅游、体育、教育、电力环保、军工等板块中的优质成长股;二是受益于政策提振(如启动深港通、养老金入市、国企改革、供给侧改革、加快推进PPP项目落地实施、科技创新及十三五产业规划)的券商、保险、医疗服务、建筑建材、环保水利、商贸等板块;三是结合中报业绩情况，继续深挖业绩与估值匹配的绩优蓝筹股，如家电、乳制品、饲料养殖、汽车零部件等板块的低估值稳增长绩优价值股。(证券日报)

　　一项不可小觑的重磅数据泄露后市走势天机

　　九月的第一个交易日，早盘A股并无太大起色，横盘走势延续。不过，早间八月官方制造业数据如期而至，50.4的超预期数字有望给这个萎靡不振的市场给予强心一针!

　　虽然年初宏观数据有大幅反弹，但自四月各项指标回落开始，市场对中国经济是否企稳再生疑虑，上阶段的中型反弹因此夭折。而八月份的PMI却一扫颓势，创下22个月以来的新高，远超市场预期，尤其是在G20之前不少工厂已经停工的情况下，数据表现依旧不俗，这反应中国的经济增长动能正在改善，有助扭转当前疲弱的市场信心!

　　此前我们一直强调，在G20期间，世界目光都聚焦在中国，金融市场动荡是管理层不愿看见的局面，因此国家队托底预期充分，市场下行空间相对有限。当前投资者的信心不足是市场频现弱势震荡的病之根本。在此背景下，经济数据的好转确实能一定程度上提振投资者的信心，市场有潜在上涨的需求。不过一来上方套牢盘较多，二来市场信心的恢复也非一日之功，后市A股震荡向上的可能性较大。

　　近期股指虽难以走出单边上涨走势，但因出现系统性风险的概率不大，消息面又暖风频吹，个股轮番炒作的结构性行情将会持续。所以在策略上建议投资者在当前行情下重个股轻指数，结合市场热点积极调整持仓结构。当指数出现短线盘中调整时，投资者宜果断入场，如早盘指数微调这样的时间点，可适当建仓加仓。而在股指快速上涨之后，对于手中明显上涨势能萎缩或是不符合当前格局方向的个股，还是要果断卖出，准备资金进行下一次震荡波段的抄底。具体操作标的上，依然是从政策利好出发，重点挖掘电改、安防等题材。(广州万隆)

　　海外投资机构仍在大举布局A股三板块获QFII青睐

　　从半年报机构调仓数据来看，海外投资机构仍在大举布局A股，有167家公司前十大流通股东中出现QFII身影。从行业来看，QFII二季度新进或增持的公司主要集中在食品饮料、化工、电子三大板块。

　　QFII基金新买65股

　　上市公司半年报目前已经全部披露完毕，数据显示，截至8月30日，合格的境外机构投资者(QFII)二季度末持有173只A股上市公司股票，其中新入65股，增持55股，有27只个股的持仓数量较一季度末未发生改变，另有26股被减持。

　　Wind数据显示，QFII基金二季度对海康威视的增持数量最大，新加坡政府投资有限公司、瑞士联合银行集团和摩根大通银行分别买入了3378万股、7054万股和5195万股。实际上，早在2014年四季度，QFII就已经持有海康威视，从当年末的2472万股到今年二季度末的15627万股，QFII对该股的持仓一直在加大。

　　除了对老股的增持，QFII基金二季度还新买入了65只个股，其中伊利股份被买入最多，凯万资产新买了7636万股，另外，洛阳钼业、汇川技术、世联行、金融街、招商轮船、北新建材、首钢股份等个股新进数量也在千万股以上。

　　“人民币贬值对于海外机构的投资会有影响。它们买入A股，有长期看好也有短期看好，如果是短期，可能是看到短期汇率稳定;如果是长期，就是看好个股，认为该股的收益率会大于贬值带来的损失。”大同证券高级投资顾问刘云峰表示。

　　二季度青睐化工、电子

　　据中国结算公布的统计月报显示，今年6月份，QFII又新设6个A股账户，其中沪市2个、深市4个。由此，QFII开立的A股账户总数达到了1039个。另据国家外汇管理局7月28日公布的数据显示，截至7月27日，新增QFII额度2亿美元，目前QFII可动用的资金总额度已达813.8亿美元。

　　一方面是QFII可用资金的持续增长，另一方面是“深港通”即将开通。目前深股通标的股范围已经确定：市值60亿元人民币及以上的深证成份指数和深证中小创新指数的成份股，以及在深圳上市的A+H股公司股票。也就是说，深股通标的股不仅包括深市主板，还包括中小板和创业板股票，涉及个股标的数量有望达到500多只。

　　“深港通开通后，海外资产如何配置，我觉得可以看看现在QFII的选股思路，当然投资者不能刻板地照搬，而要学会变通。”刘云峰表示。

　　Wind数据显示，QFII二季度末持有的173只个股中，深市的个股有107只，其中24只个股被超过2家以上的QFII持有，威孚高科、深圳机场被4家QFII扎堆进驻，而蓝思科技、海康威视、海大集团、春晖股份等也有3家QFII持有，值得注意的是，上述6股均在二季度被增持。数据显示，QFII对化工和电子行业更为青睐。22只化工和电子行业的个股在申万所有行业中占比最大，而且几乎全部被增持。(中国证券报)

　　明日股市三大猜想及策略：市场热点缺失打击做多信心

　　大势猜想：市场热点缺失打击做多信心

　　实现概率：75%

　　具体理由：今日两市缩量窄幅震荡，昨日盘中表现较强的恒大概念股今日遭到集体闷杀，万科A、粤宏远A、嘉凯城、廊坊发展等个股全线重挫，尾盘股指跳水，严重打击市场人气，资金趋于谨慎。

　　应对策略：盘面热点太过分散，板块内个股分化较大，基本上都没有产生较为明显的跟风效应，预计可持续性不强，投资者需维持谨慎参与态度，不建议追高。

　　资金猜想：深港通最多可为A股带来1500亿元增量资金

　　实现概率：70%

　　原因描述：国泰君安认为，尽管深港通落地有望短期提升市场风险偏好，但并非影响目前市场走势的核心变量，且深港通引入增量资金有限。如果深港通开通初期每日额度参照沪港通，即北向深股通每日130亿元。如果未来半年深股通平均每日额度使用率达到5%-10%，预计将为A股市场带来750亿元-1500亿元的增量资金，约占目前深成指流通市值8.5万亿元的0.9%-1.8%，对市场短期流动性影响有限。

　　应对策略：业内人士表示，深港通具有天然的财富效应。打通深港股市后，无论是国际资金“北上”还是内地资金“南下”，都意味着有新的财富机会出现。

　　热点猜想：供应偏紧锌价持续上行

　　实现概率：75%

　　原因描述：今年以来，金属锌价一路走高。年初至今，期货盘面上，沪锌累计涨幅达34%，伦锌涨幅更是高达43%。近期，在有色金属普遍回调之际，锌价依然保持强势。周三盘中，沪锌主力合约一度涨至18155元/吨，创下近5年新高。

　　锌价上涨，主要是受原料供应偏紧支撑。近几年来，锌矿减产预期一直存在，全球锌矿生产商公布的业绩报也表明减产正在按部就班进行，例如近期嘉能可在上半年业绩发布会上表示不会随意复产。国内方面，环保政策十分严格，虽然锌价回升，但小矿山产量也难增加。目前，锌现货升水坚挺，LME锌现货升水5美元左右，上海锌现货升水60-90元。

　　展望后市，供应方面，锌矿紧缩支撑锌价偏强的逻辑仍在，缺口在短时间内难以弥补;需求方面，市场对“金九银十”有期待。因此，在基本面利好的情况下，锌多头资金配合良好，预计锌价将维持偏强态势。

　　应对策略：A股相关上市公司可关注罗平锌电、锌业股份、宏达股份、驰宏锌锗、中金岭南等。

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