黄金一周通胀水平总结：欧元区向实施QE迈进了一步

时间：2014-08-31 22:10 来源：FX168

　　8月25日至8月29日通胀水平概述：本周公布的经济数据显示，美联储(FED)最为青睐的通胀指标个人消费支出物价指数7月年率保持低位。欧元区8月消费者物价调和指数(HICP)初值较去年同期增长0.3%，与预期一致，深陷欧洲央行[微博]所说的“危险区”。

　　美联储短期加息的可能不大，而欧洲央行存在宽松预期。黄金(1288.00, -2.40,-0.19%)因美元走强而承压还是受欧洲央行最终扩大的资产负债表推动而上涨，需要市场给出选择，投资者需密切关注。

　　美国7月PCE维持低位

　　周五(8月29日)公布的数据显示，美国7月消费支出物价指数年率录的1.6%，与前值及预期值1.6%持平;7月个人消费支出物价指数月率录的0.1%，低于前值0.2%和预期值0.1%。

　　7月核心PCE物价指数月率上升0.1%，年率上升1.5%，升幅均与6月持平。美国核心PCE物价指数年率升幅仍低于美联储2%的通胀率目标。

　　同时公布的7月个人消费支出月率下降0.1%，低于前值0.4%。

　　消费表现疲弱，通胀压力温和，美联储在10月预计结束购债计划后，低通胀为维持接近于零利率政策提供了空间。美联储(FED)成功地稳定了通胀前景，美国股市将延续已长达五年的牛市。股市上涨将削弱黄金的投资替代需求。

　　欧元区通缩风险或促使欧洲央行实施进一步宽松政策

　　周五公布的经济数据显示，欧元区8月消费者物价调和指数(HICP)初值较去年同期增长0.3%，与预期一致，低于7月的0.4%，与欧洲央行(ECB)的目标2.0%的距离进一步拉大，深陷欧洲央行所说的“危险区”。自2013年10月以来，欧元区CPI月率已经连续8个月处于1%以下。欧洲央行6月推出的负利率政策旨在提升欧元区经济通胀水平，避免欧元区经济由于通缩陷入经济滞涨，但目前来看收效甚微。

　　意大利8月消费者物价调和指数年率初值录得-0.2%，低于预期值-0.1%和前值0.0%，这表明欧元区第三大经济体已经陷入通缩。通缩已成事实，经济陷入萎缩，意大利境况堪忧。

　　德国8月消费者物价指数初值年率增长0.8%，符合预期，前值增长0.8%。德国8月消费者物价指数初值月率持平，预期持平，前值增长0.3%。

　　欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)指出，目前继续观望宽松政策的效果，但也随时做好采取更多宽松行动的准备。因此如果欧元区通胀数据依然表现低迷，很可能加大欧洲央行最早下周就采取进一步行动的可能性。

　　瑞穗国际(Mizuho International)的首席欧洲经济学家Riccardo Barbieri则表示，8月通胀下滑或不会成为触发欧洲央行行动的信号，因为央行已经预计到结果。Barbieri说道：“我不认为这一数据将会迫使央行立即宣布新一轮的宽松措施，但他们的压力明显增加了。”他同时预计，欧洲央行将最终实施QE，时间点或将是在今年年末，下周央行或将宣布ABS购买计划。

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