时富：三大内地航企中东航(00670)最近表现较佳

时间：2016-07-17 10:58    来源：智通财经网  

　　

 

　　智通财经获悉，内地航空公司公布的6月最新营运数据可观，加上油价相对低迷有利于航企增加盈利，但是人民币汇率波动令航企面对的汇兑亏损风险增加。综合各种因素，时富财富管理部表示，三大内地航企中最近表现较佳。

　　智通财经据国航(00753)、东航(00670)及南航(01055)最新公布的6月营运数据，得知三间航企今年上半年累计国际客运人次按年分别升约23.4%、17.8%及23.7%。加上，油价低迷也有利航企营运成本。纽约期油经历今年第2季升浪后已出现调整，由51.6美元高位下试44美元水平，专业人士认为：“油价预计短期在50美元左右，所以不作油价对冲的航企燃油成本可继续维持较低水平，有利于增加航企的盈利水平。”

　　然而，人民币近月波动对航企的汇兑损益带来较大的负面影响。美元兑人民币于2014年末曾一度挑战六算关口，但是之后汇价反覆下挫，2015年8月及2016年初更见一次性大幅贬值，现时兑美元仍下试6.7关口，汇价重回2010年水平，期间跌幅将近一成。由于部分航企美元债务比率较高，人民币持续下跌将令相关企业汇兑亏损增加，蚕食其盈利。

　　智通财经统计过，三大内地航企2016年上半年的的股价，发现中国国航(00753)累跌11.42%，而恒指累跌5.11%，跑输大盘!中国南航(01055)累跌25.74%，还是跑输大盘!东方航空(00670)累跌12.47%，依然跑输大盘!

　　不过下半年才刚开始，时富财富管理部表示，对内地航空企业今年业绩持审慎观点，不过三大内地航企中以东航最近表现较佳。

　　时富财富管理部称，三间航企6月营运数据，其单月及累计半年国际客运量升幅相若，但是观察三企客座率变幅，国航、东航及南航6月国际线客座率按年分别跌0.3、升1.9及升2.7个百分点，当中国航单月及上半年国际线客座率均已跌穿八成，显示其运载效率转差。

　　“三大航企15年年报，国航、东航及南航美元债务比率分别约为57.1%、55.4%及61.5%，东航的汇兑风险相对较低。东航股价在7月升势明显，技术上已升穿多条平均线，但是仍未能守稳其250日线水平，预计或回试其50日线约4.2元水平，建议投资者待其股价调整至该水平才考虑吸纳作中线持有。“时富财富管理部还表示。

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