杨宁: 这次资本寒冬会复苏得很快

时间：2015-11-28 18:43    来源：硅发布  

　　创业者在拉拢团队时，觉得这些人都是兄弟，在遇到困难时，又发现这些人全都变脸了。不得已裁员，那些人会到处讲公司坏话，讲创业者坏话。媒体很喜欢这种东西：原来那么嚣张的创始人，现在落水了吧，然后再踩他两脚。

　　

    本期#思维方式#，节选自天使投资人 、乐搏资本创始合伙人杨宁 11 月 20 日在上海科技馆分享的创业见解。

    创业者得到的鸡汤非常多，但再好喝也喝腻了。我带的东西不是鸡汤，而是干得不能再干的东西，几乎像撒哈拉沙漠那样干。

　　理想很丰满，但现实很残酷。创业本身是一个非常低概率事件，我见过太多太多创业者，太多都倒下了，99.9% 的人都是炮灰，但不幸的是：所有人都不觉得自己是炮灰。

　　每个人都揣着一个积极澎湃的心情创业，但很多时候光有激情，光有梦想，光有鸡汤是远远不够的。重要的是你要成为那个分子，不管分母有多大，只有成为分子，你才可以实现自己理想和梦想。

　　别逞英雄

　　我创业非常早，1999 年创办第一家公司，那时只有 23 岁。按现在标准，就是 1992 年生人去创业，就是现在所谓 90 后创业者，没什么工作经验就开始创业路程了。但很快发现，创业是非常非常残酷的。

　　我创业的第一家公司用了两年，最后以 3500 万美元出售;第二家成立两年，登录纳斯达克，看上去好像特别神奇。其实这四年，经历太多太多事。我相信所有成功创业者，所有成功的人都不会去说他经历了多少危机，怎样过关斩将，打各种各样的怪物。

　　我不是一个幸运者，但我是一个“幸存者”。

　　1999 年，有多少人做互联网，多少人创业，多少人倒下，当年那些名字比如亿唐、中华网，当时它们都是巨头，叱咤风云。我能从互联网创业的远古时代一直活下来还没消失，我自己都觉得很神奇。

　　怎么经历过这么多场战役还能不死，不被埋没，不会消沉?这是我想跟大家分享的一个重要话题，如何在大浪潮里退潮来临时，还可以继续在水里游泳，不被淹死，不被干死。

　　作为一个老兵给创业者的忠告是：别逞英雄。跟着部队一起进，一起退，一起作战。我看到太多创业者就是死在这里。大家在打仗，部队还没出战呢，你第一个喊“冲啊”，那就挂掉了。很多创业者就死在这里：逞英雄了。

　　融到大钱，死得特别特别快

　　钱多是一个祸害。钱多了后，就开始做一些非常无聊的事，开始持续扩张。

　　绝大部分创业者拿到大钱后，都会大肆扩张，比如一个月之内员工翻倍，这就是钱闹的。大幅提高待遇，丢掉创业艰苦做事的精神，也是钱闹的。

　　比如说，一创始合伙人之前是 BAT 高管，之前挣得挺多，一块创业后日子过得紧巴，融到钱后，首先把工资涨上去，然后用好待遇把之前同事都挖过来。整个公司创业氛围变了，原来勤俭节约的品质丢掉了。

　　等创始人意识这个问题，为时已晚。创业者会自我麻痹，自我蒙蔽。我们都说眼见为实，其实根本不是。你相信的东西会导致，把你眼睛看到的扭曲成你愿意相信的模样。

　　创业者到处吹嘘自己的融资额，也是一个大隐患。一般创业者说出去的，哪家投资机构投资了，这个信息是真的，但投资额是假的。会夸大三倍到五倍，或者把美金变成人民币，更狠的是，把估值变成融资额。本来是一亿估值，变成一亿融资额，最狠的能吹到十倍。

　　对外夸大融资额，对内也不敢说实际额，然后整个团队都觉得很有钱，花钱和经营的方式都变成非常有钱公司的状态。一开始觉得没什么问题，觉得第二轮还可以融到更多钱，但一遇到问题，这一状况就严重了。

　　当资金链问题出现时，恶梦就来了。

　　平常口口声声说跟定你的人，马上就换了嘴脸，会说我奖金还没发，工资还欠两个月。起初跟你称兄道弟的人，让你立马认不出他们了。所有创业者在拉拢团队时，觉得这些人都是自己兄弟，在遇到困难时，又发现这些人全都变脸了。不得已裁员，那些人会到处讲公司坏话，讲创业者坏话。媒体很喜欢这种东西：原来那么嚣张的创始人，现在落水了吧，然后再踩他两脚。

　　很难有企业在落水时还可以再浮起来，一旦下坠，基本上没戏，它会恶性循环。

　　这样的状况，投资机构也不敢再投钱，就算低于估值的融资，也融不到。也就是说，追高时资本市场都来了，各种机构、各种人都说给咱们留点份额。等到处在下行曲线时，同样这群人连影子都找不到，电话不回，微信不理，这些人就消失了。

　　你的状态变成：没有钱了，一堆人跟你闹起劳动仲裁，剩下的人也没心思干活。这样的公司怎还能爬起来?总而言之，钱是一个非常有用的东西，但也是很邪恶的东西，会把人的心智全变掉。

　　没钱不可怕，首先要想着怎么活下来

　　我讲的这些东西都非常非常干。我见过太多“尸体”，想象下我是从“死人堆”里爬出来的，居然还可以站在这儿跟大家做分享，很明显我是一个幸存者。

　　人死不能复生，企业死也不能复生。所以说，没钱不可怕，因为没钱你总会想着怎么活着。

　　创业者要坚持，没钱就去借、家里凑、蹭，低成本的活着其实不难。

　　很多牛逼创业者都经历过这段。马化腾当年都穷得揭不开锅，他向一哥们借了 100 万，他是腾讯的天使借款人。为什么后来成为腾讯股东?因为马化腾还不起这 100 万，然后千不愿万不愿地把这 100 万转化成了股份，被动地成为了腾讯天使。

　　百度经历过资本寒冬。百度融完 300 万美金之后，很长一段时间是资本寒冬期，然后就紧巴地活着。他们很长时间都在一个破楼里办公，那个楼叫北大资源楼，听起来好像挺大的，实际上是一个破楼，连电梯都没有，一个五、六层的小楼而已，他们在一楼拐角处办公。

　　如果你的公司整个冬天就是一屌丝，那春天还是屌丝

　　艰难地活着，是要踏踏实实打造出自己实力。所有牛逼公司，都是在冬天里把自己从屌丝变成高富帅。马化腾、李彦宏都是这样。

　　很多创业者认为有钱才可以创业。其实，并不需要多少钱就可以创业，你只要能够坚持，当然坚持是在打造自己实力，并不是干等着坚持到资本的春天。如果你没有任何实力，没做出任何成绩的话，春天跟你一点关系都没有，资本的春天跟你有什么关系。

　　冬天时做点实在的，做点成绩出来，那么春天到来时，资本一看这个创业正好、很好，就给加码了。

　　所有牛逼公司，都是在冬天把自己从屌丝变成高富帅。马化腾、李彦宏都是这样的，所有创业大佬都是在冬天踏踏实实地做出一点的成绩，低成本地做一点又一点的成绩。

　　当下是资本寒冬，欣喜的是它是一个暖冬

　　如果你不做成绩，仅仅是活着是没有用的。现在确实是资本寒冬，融资额在下降，估值在下降，投资案例数也在下降。但我觉得这次寒冬不会特别长，投资机构不投了，他们害怕了、谨慎了、仓位变低了，或者说进仓的速度减缓了，其实现金储备还在那儿的。

　　这次寒冬是一个暖冬。

　　这次寒冬会复苏得很快，这是我的一个预测，一个美好的愿景。今年冬天是一个暖冬，因为机构的仓位还可以吃很多的货，只不过现在不太想吃。

　　我曾经历过好几次资本寒冬，比如说 2000 年科技泡沫，那次跟中国没太多关系。美国 VC 死了一大半，不是 VC 投资的公司倒闭了，而是 VC 本身就倒闭了。这次机构都活着，而且机构里面的钱还都在那儿。

　　这个市场的复苏一触即发。什么意思?这样来个比喻：一个人动，大家都看着发现他没死，然后又有人动，然后哗全部都起来了。需要一个个事件，一个契机，引发下一次的资本春天。大家都不知道这个契机是什么，也许是经济数据，也许是金融利好，政府的利好等，都会触发这个事情。

　　不管怎样，在这个资本寒冬里好好地把自己实力做强，这才是硬道理，才会得到春天，在资本的夏天正好上市，正好牛逼。

　　驾驭资本需要“速度与激情”

　　资本是一个双刃剑，它可以是天使，也可以是魔鬼。

　　资本投资后，要求增长提速，企业迅速成长，加速度成长时容易失控。一方面，有些企业说不想用资本，因为资本确实像魔鬼。另一方面，因为企业发展太慢，资本也不热衷它们，即使去融资也没有资本青睐。

　　利用资本要有速度与激情。要有激情，还要有速度。

　　很多创业者其实不够自信，利用资本加速后不是激情，而是恐惧。速度与激情并行是一个什么感觉?你开着车，开快点，再开快点，特兴奋地开车。《头文字 D》影片中周杰伦开着 AE86 下山坡时在动态漂移，不拉手刹，不踩刹车，那是惯性的。你一旦进入这个状态的时候，你用越多资本你玩得越溜。

　　另一种速度是什么?“别再开快了，太吓人了”。利用资本一定是速度与激情同在，不要速度与恐惧，一旦恐惧速度时，企业成长就开始变形，就残了。

　　京东、滴滴打车玩资本就是“速度与激情”同在的状态。越多钱他们玩得越好。刘强东的越野车，发动机越加越大，速度越来越快。他玩的是速度与激情，资本也喜欢这种速度与激情。双十一期间，阿里股价跌了，京东却涨了。资本青睐速度与激情，你要清晰认识到自己到底是不是资本喜欢的公司。

　　资本为什么不投你，可能你是速度与恐惧型的，车一开快，你手都在抖。

　　驾驭资本，要么有高贵基因，要么就转基因

　　资本的第二个特点，它喜欢高贵血脉。

　　我们都知道血脉的重要性，历史传说有神兽，如果说你是神兽家族的，那么你的血脉纯正，是你将来修炼潜能的一个关键点。血脉越纯正，越容易修炼，血脉单薄就不容易修炼。

　　公司血脉按现在流行说法就是创业 DNA。很多创业者觉得特别委屈，想不通同类公司有那么高估值，自己却什么都没有，公司有收入又有利润，却只是这么低估值。

　　打个比喻。一条成年大狗，你把球扔出去，它会给你捡回来，很有用，还是金毛的。还有一条刚出生的大象，你说哪个值钱?肯定是大象值钱。

　　这条狗再吃也吃不成一个大象，大象再吃也吃不成鲸鱼，是因为血脉不同。为什么这么神奇?在显微镜底下狗的细胞和大象细胞没有区别，大小都是一样的，但 DNA 的编码导致了大象成了大象。

　　企业也一样，企业有自身 DNA。那些名气在外的投资机构，投资观点都差不多。很多项目估值满天飞，那些知名投资机构还一直追捧，因为这类公司血脉纯正，它更值钱。

　　这引出一个深刻问题。创业到底想干啥?到底想资本运作变得特别牛逼，还是只是想活着。

　　你变成大象血脉有了，但可能活不到那一天。如果你本来是个狗，想变成大象只有一个办法，就是转基因。但奉劝各位一句：转基因有风险，转基因需谨慎。本来你活得挺好，作为一条狗活得蛮不错，很开心，可以活很久，但在转基因过程中就挂了。

　　你选择走转基因这条路，不作死不会死。不过，转基因成功的案例也有。可能误打误撞找了一个傻的投资人给一大笔钱，让你转基因。对创业企业来说，我认为在寒冬时可以转基因，但转基因最好在春天和夏天，才更可能活着。

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