嘲笑特朗普新政“缺乏细节”的分析师 都在撕报告

时间：2017-03-02 18:52    来源：华尔街见闻  

　　自从特朗普上台,华尔街的戏剧节就高潮迭出,各种逆转。

　　昨天特朗普的讲话一如分析师们的普遍预期——除了10000亿基建投资,所有政策陈述都还是老面孔,没出啥细节。按照分析师此前的逻辑,市场应该感到失望并大跌,但结果并非如此。

　　美股不跌反涨,还不是小涨,是大涨!出了什么事?分析师们目瞪口呆,说好没有细节就跌的!好吧!他们开始改口解释为啥涨了:呃……特朗普这次……他比较温和!嗯!就是这样!

　　表扬一下特朗普温和了很多

　　纵观此次讲话,最大的亮点就是要求国会批准1万亿美元的基建投资。和此前分析师们预料的基本一致,这次讲话确实在基建和税收改革上还是没有太多细节,注意力更多地放在极端份子和移民身上。

　　既然如此,为何会大涨呢?

　　KBW的Brian Gardner觉得,“这次讲话,特朗普对贸易的态度不再那么激烈,对边境税调整,特朗普此前比较摇摆,这次却显出了隐含的支持态度。他这次没有提到削弱金融监管,对合法移民的态度也温和了许多,那些依赖于外国劳动力的行业可能会感觉好一点。”他认为这可能是市场转向乐观的原因。

　　BMO的Ian Lyngen也给出了一些“打圆场”的解释:“讲话没有给财政部造成太大压力,我注意到讲话期间,美国10年期国债收益率只波动了2-3个基点。”EVERCORE ISI的Terry Haines甚至把这次讲话比喻成广告:讲话的主题更多针对选民而不是市场,比如实现经济突破,改善医疗,提高国家安全。但政策细节还是有赖于未来两个月的评论和政治投票结果。

　　警告接下来艰难的立法程序

　　不过,输了场子却不能丢了人,该硬气的时候还得硬气。分析师们还是少不了给特朗普甩下几句“警告”。

　　FBR的Edward Mills说,演讲给出了“强烈但又微妙”的信号,那些令共和党人产生分歧的政策,如边境税改革、基建刺激等,特朗普都支持。但是只要有民主党人在,特朗普这些政策要在未来60天内通过还是很艰难的。这个观点也得到了COMPASS POINT 的Isaac Boltansky的认同。这家机构指出,在未来60天的立法程序中,要继续维持和放大现有的乐观情绪,可不太容易。接下来的3月15日、4月10日和4月28日都将是几个重要立法节点,需要关注。1万亿美元基建投资一定会受到诸多政治阻挠。

　　如何推动基建投资,COWEN的Jaret Seiberg解读出了一些新的观点,他认为从这次演讲中看,国会可能会推动住房金融改革,但财政部长努钦又不会对“两房”采取单边行动,所以特朗普的决策可能是推进基础设施支出,限制银行的住房贷款。

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