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专访雷军背后的投资大佬刘芹:小米不是手机公司

时间:2016-04-21 23:49    来源:澎湃新闻  

  在小米、搜狐、携程、YY、UC、迅雷、凤凰网、第九城市这些红极一时的互联网公司背后,有一个在投资界赫赫有名的幕后操盘手晨兴资本。晨兴是中国最早从事早期风险投资的机构之一,在业内有着“狙击手”之称,虽然投资项目不多,但是命中率极高。

  现任晨兴资本董事总经理的刘芹,在做投资人的16年里,经历了互联网早期非常野蛮的生长阶段,也经历了它的泡沫和泡沫破灭,之后又迎来了高速的发展,看到电子商务、视频、游戏、移动互联网的大潮,以及现在O2O(线上到线下)新热潮和资本寒冬。

  

2月24日,北京,小米正式发布了年度旗舰产品小米手机5。

 

  2月24日,北京,小米正式发布了年度旗舰产品小米手机5。 权义 澎湃资料图

  在日前举办的“2016年中国投资年会”上,刘芹接受了澎湃新闻的专访。

  作为小米早期(A轮和B轮融资)投资人、雷军的好友,刘芹直面小米去年增长性缓慢引起外界对其估值存疑的问题,也解释了小米融资和上市的事宜。雷军曾在一次访问中谈到,“原来我们手机准备叫大米,后来刘芹说不能高大全,就变成小米了。”今年2月,俩人还一起去滑雪。

  作为顶尖的投资大佬,刘芹也分享了对TMT行业趋势性的判断。在他看来,中国下一步创业机会和投资机会首先在寻找新的结构性的有效增量。

  

晨兴资本总经理刘芹。

 

  晨兴资本总经理刘芹。 东方IC 资料图

  以下是专访实录(有删节):

  澎湃新闻:小米去年增速放缓,估值也被认为缩水。小米最新发布的小米5尊享版定价为2699元,一改往日极具性价比的做法(以前最高端手机锁定在1999元)。你怎么看小米5这款产品?

  刘芹:2015年,小米的竞争对手都成长的非常快,小米面临的竞争特别激烈,这种压力在我看来是一种好事,它会逼着小米在整个能力上有所提升。

  小米过去在性价比的思路上,走到了市场很极致的位置。停在这边肯定是不行的,所以小米肯定会在这上面增加差异化。小米每一代产品都是过去几年的积累所带来的,2015年的产品是2014年定型的。我桌子上有从第1代到第5代的产品,如果你仔细比较每一代产品,他们都有非常大的进步。所以,好的公司最重要的是每年要比自己的过去,哪怕每次只有微小的进步,但是这种微小的进步经过长期的积累可以带来很好的效应。

  小米在整个下一代的科技上的部署和策略上做了非常多的积累,但让大家逐步的感觉到我们在这方面的投入还需要时间。我认为,小米会在2000元和更高端的定位上都有自己的部署。2000元的位置是第一代打的,小米5在2000元的位置上保住了非常稳定的市场,小米还会有新的更好的机器。

  澎湃新闻:雷军最近说,小米不排斥IPO,但5年内也不上市。作为投资人怎么看小米的新一轮融资以及上市计划呢?

  刘芹:这个压力不是小米的压力,而是观众的压力。你看看市场上有哪一个公司被规定每年必须融资的?对于一个股东来讲,我们有这么多的钱,为什么要去稀释呢?

  平均我投一家公司,我要陪伴他们成长8年时间,小米才4到5年的时间。阿里巴巴上市的时间更晚,其实作为投资人,看到一个公司有巨大的潜力,更愿意守到它最大价值化的时候。我相信在5年前退出阿里巴巴的投资人肯定很后悔。

  今年2月,我和雷军一起滑雪的时候聊了很多,我当年投资雷军最看重的是雷军对创业的敬畏感(留住创业初心),所以小米做得非常低调和扎实。虽然我们估值450亿美元,有超过1亿的MIUI用户,积累了大量的数据,小米还需要给他们创造价值。我觉得这都不用特别着急,小米有自己的节奏。我相信我们会逐步的让大家了解我们下一步的融资计划以及思路。

  澎湃新闻:前面您在演讲中提到,PC互联网向移动互联网演进,未来则是IOT(Internet Of Things,物联网)任何一个具有联网能够带有运算能力、和云端连接的任何硬件都会成为一个互联网的节点,您觉得下一个周期像小米、BAT(百度、阿里、腾讯)这种公司会不会可能被新的公司颠覆?

  刘芹:再向下都会并存,PC不会消亡,手机会越来越强大,但是未来的IOT也会发展的越来越蓬勃,他们都会构成互联网的下一个形态。

  你问我这个问题,我没有办法预测,但是我想讲这些公司今天树立了非常强的技术壁垒,每一代大科技周期出现的时候,你要跟得上,你跟不上就会被淘汰。你看雅虎慢慢被边缘化,但同时代的谷歌即使没有在Facebook的竞争中打下社交这一仗,但是他们在人工智能方面做了大量的投资布局。

  澎湃新闻:目前晨兴资本有没有投资一些跟IOT有关的项目?

  刘芹:在IOT方面,我们跟小米一起投了空气净化器、手环等公司,当然我们在投的时候还是比较小心谨慎的。我们通常在寻找基数非常庞大,后端能孕育出一些数据和服务本身潜在的商业模式的机会,而不是单纯的智能硬件。比如手环会逐步积累你大量的健康数据、运动洗干、生活习惯。它可以在家观察老人和孩子,这些硬件都有后台的数据和服务的延展性。

  小米不是一个纯手机公司,它是互联网应用价值的公司。在去年我们明显的看到,小米非硬件收入出现突破性增长。这个增长的背后有流量变现,也有广告平台。小米还有金融服务,现在还在卖电话费和流量费。小米拥有大量的用户数据,而我们这些忠诚的用户的照片、通讯录、用的APP,用户大量的数据都在公司的后台。我们怎么可以在手机硬件上怎么发力,这需要有新的科技性思维。

  澎湃新闻:这些IOT领域的智能硬件,现在存在哪些难点,大概什么时候会成熟?

  刘芹:这不是一年两年的事。

  第一,智能硬件能不能做得更小,功耗更低,以及功能更好,这个东西需要有创新能力的人把这个产品变得更加有趣,我觉得这需要一个时间,而且数量要更加庞大。

  第二,现在智能硬件不够智能,只是简单的能够联网,能够有一些基本的运算。智能是和大数据和人工智能相关的,所以它前端和后端都在演进,需要一个时间的孕育。

  所以我说大的科技周期需要5到10年的运营周期,当然投资可以不停地找阶段性的投资机会。

  澎湃新闻:晨兴资本在未来三年有没有重点关注的投资领域?

  刘芹:中国的互联网行业发展进入了结构性地过剩。特征表现为,过去互联网行业里面特别是在O2O等相当部分行业出现了越来越严重的同质化竞争,不计后果过分竞争带来的价格战,且互联网行业具有非常激烈地竞争意识,这种过分竞争带来的不单是价格战那么简单,而变成了补贴战。所以,下一波的投资机会在找到摆脱这种同质化竞争的办法的公司,差异化会是非常重要的一种竞争力要素。

  我们比较关注的是消费升级,我们最近投资了几个体育有关的项目都是跟消费升级有关。总体来讲消费升级牵扯到方方面面,比如爱屋吉屋、神工007。像车、房等所谓的衣食住行里面,有超数万亿的大市场,晨兴都在寻找机会。

  还关注互联网金融。互联网金融本质上还是跟金融行业有关联,金融本身的信用风险怎么来管理。我觉得中国的金融技术(Fintech)领域,因为中国金融行业的发展特性,将是领先全球的,这里有相当大的机会。

  再一个关注的领域是人工智能,大数据和人工智能为特点的可能是下一个推动力。以及企业互联网,因为现在人工变得越来越贵,效率提升变得极其难,所以这些方面晨兴也非常关注。

  澎湃新闻:这一年有一波中概股私有化退市,准备回归A股市场,因为国内的估值比在国外要高一些。但是现在看来,它们不一定能马上顺利登陆A股。您作为投资人怎么看?

  刘芹:追求短期的估值高低不是一个最好的做决策的方法。为什么有大量的公司愿意回来?更看重的是我们的母市场在这里,业务所影响消费者和投资人都在这里,资本市场的的沟通和管理工作可以更好在这里展开,有时候去美国不理解,比如YY,美国没有这个业务。第二,品牌影响力的提升和资本市场的结合方面,国内的资本市场也在慢慢的美元化。我希望最后,作为一个企业家选择在A股还是在美元还是在港股上,完全是受商业性的决定。比如说有些公司既在美国上市,也在A股上市,可以得到母市场对我的理解,也可以满足海外扩张的需求。双向挂牌,在我看来都很正常。(来源:澎湃新闻记者)

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