吉华集团业绩三连降 最熊新股上市2月陷破发危机

时间：2017-08-16 22:27    来源：中国经济网  

　　

 

　　在诸多质疑声中闯关IPO并成功上市的吉华集团，终究未能给予投资者满意的回报。2017年6月15日，吉华集团<<<专家诊股>>>成功登陆上交所上市，每股发行价为17.2元，上市第4天打开涨停板。股价即创下最高点32.98元/股，此后一路下滑，周二收报22.82元/股。

　　

 

　　根据Choice数据统计近3个月上市的次新股表现来看，吉华集团上市以来的涨幅排名垫底，仅上涨32.67%。距离破发，仅剩下不到3个跌停板的距离。

　　自诩世界级企业背后差距大 营收仅为行业龙头六分之一

　　据了解，吉华集团主要从事染料、染料中间体及其他化工产品的研发、生产和销售。目前，我国的染料生产主要集中在浙江、江苏、山东、天津等地，2015

　　年上述四个染料主要出口省市的出口量占全国总出口量的 80.73%。其中，浙江省是目前我国乃至世界上最大的染料生产基地。

　　而同作为浙江的染料企业，吉华集团曾在招股书中多次提到，公司主要面临的竞争对手为浙江龙盛(600352,股吧)、闰土股份(002440,股吧)等。

　　吉华集团在招股书中称，经过多年市场竞争的不断淘汰和整合，我国染料生产的集中度在不断提高，行业内具有规模、技术、资金和先发优势的企业，如浙江龙盛、闰土股份、吉华集团等均已经发展成年销售额达数十亿元的企业集团，浙江龙盛、闰土股份、吉华集团的染料总产量，多来年一直位列全国染料产量的前三强，已成为世界级的染料企业。

　　

 

　　吉华集团同类企业2016年度经营情况

　　而对比吉华集团提及的三家同行企业发现，吉华集团的营收规模是闰土股份的一半，仅是浙江龙盛的六分之一。从3家企业2016年的业绩来看，均出现了一定程度下滑。浙江龙盛、闰土股份、吉华集团2016年净利润分别下滑24.35%、10.04%、42.80%，尽管浙江龙盛、闰土股份有所下滑，但相比吉华集团下滑超过40%仍相差甚远。

　　此外，吉华集团公布的一季度财报显示，其一季度净利润同比下滑73.83%。但浙江龙盛、闰土股份均已实现了同比正增长，从近期3家上市公司的股价表现，就可见一斑。

　　

 

　　吉华集团与另外2家企业股价走势对比

　　业绩上市前已现疲软 营收净利连续三年下滑

　　吉华集团在5月9日IPO首发获通过时，证监会就2017年经营业绩是否继续下滑、降低期间费用增加利润等主要问题便提出了问询。业绩显示，2014年-2016年期间，吉华集团主营业务毛利率分别为48.65%、41.46%和34.45%，呈现逐年下滑态势，且根据2017年一季度披露的数据来看，吉华集团一季度毛利率再度下滑至28.72%。

　　

 

　　吉华集团近三年来营收净利情况

　　毛利率在很大程度上反映企业产品的竞争力，受毛利率下滑的影响，公司净利润亦呈现逐年下滑态势。2014-2016年，吉华集团分别实现营收29.49亿元、29.16亿元、21.60亿元;同期净利润为8.39亿元、6.68亿元、3.82亿元。无论是从营收、还是净利润方面来看，吉华集团均已连续3年下滑。

　　此外，吉华集团上市前还受到过多次处罚。2015年12月31日，江苏吉华因变更H-酸生产工艺被盐城市环保局罚款8万元，因未及时申报登记废活性炭等被罚8万元、废活性炭与相关滤饼存在少量混存情况被罚10万元;2013年1月，江苏吉华曾发生一起职工受限空间检查作业时的工伤事故，造成2名职工死亡。对此，江苏吉华表示，不属于重大事故。2013年4月27日，滨海县安全生产监督管理局出具《行政处罚决定书》，对江苏吉华罚款19万元。

　　截止8月15日收盘，浙江龙盛、闰土股份、吉华集团的股价分别报10.73元、19.06元、22.82元，市盈率分别为17.2倍、22.9倍、28.5倍。由此看来，吉华集团的市盈率在三家同类企业中，任然还存在着较高的风险。

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