四大基金观市：增量资金有入市迹象

时间：2016-11-26 16:34    来源：中国证券网  

　　汇添富基金

　　增量资金有入市迹象

　　前三季度GDP和10月PMI等经济数据超预期，经济短期企稳，并叠加未来可能财政发力、货币平稳预期，需关注国内外政策导向具体实施情况。如果并无惊喜，则盈利增长预期可能会落空，中性预期假设条件下在2017年一季度可能会看到本轮库存周期顶部。近期两融余额重回上行轨道，资产配置压力逻辑正在演绎。此外，房市调控和债券市场调控有利资金分流进入股市，临近年底各方市场主体做多意愿较强，增量资金出现已从数据上得以验证。整体来看，改革预期改善、机构资产配置压力较大且有一定增量资金入市迹象，但同时，美国加息趋近，各类机构仓位偏高，因此认为未来几周市场大概率以震荡为主。

　　农银汇理基金

　　新兴成长成投资方向

　　目前市场风格偏向传统产业，如有色、煤炭、非银金融、大基建。这其中有着比较明显的基本面支撑：其一，大宗商品经过6年去产能，资金面、基本面及供给侧微弱变化会导致价格出现较大反弹，持续时间可能较长;其二，在地产调控背景下，以PPP为代表的基建成为短期支撑经济的主要动力之一。而以“互联网+”为代表被认为高成长、高估值板块，也由于各种负面消息频出而受到影响，继续走在估值回归的道路上。但今年涌现出来新兴成长标的，如新能源汽车、OLED、PPP园林、轨交、智能汽车等，如果性价比合适或政策转变，未来仍是主要投资方向之一。

　　广发基金

　　A股配置价值进一步显现

　　A股估值水平已跌到历史中低水平，通胀预期+盈利改善逻辑使得A股配置价值进一步显现，在年末博弈情绪的催化下可能会进一步发酵。具体配置方面，看好供给侧改革+通胀预期上行资源品，以及价格和估值处于历史低位、且有短期催化剂“深港通”落地因素的券商。另外，近期严寒来临，动力煤运输紧张，或将推动煤价上行，大宗商品可能有较大机会。

　　国投瑞银基金

　　市场短期料持续震荡

　　综合来看，央行在保持货币环境整体中性稳健条件下适度调控目标。货币政策采取量价分离和缩短放长操作，避免流动性大幅波动和资金利率上行，约束机构过度加杠杆和市场过热行为。国际方面，12月将迎来美联储议息会议、意大利公投、欧洲央行议息会议等重大事件，预计市场短期持续震荡。

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