张立群：中国经济已经初步触底

时间：2016-10-26 22:11    来源：财新网  

　　2016年前三季度，中国经济增速持续保持在6.7%。国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群认为，中国经济已经初步触底。

　　张立群在10月26日举办的经济每月谈上称，在消费持续稳定时，判断经济增长是否触底，投资非常关键。从前三季度数据来看，投资增长触底的基础初步形成。

　　统计局公布的数据显示，今年前三季度，全社会固定资产投资同比名义增长8.2%，比1-8月累计加快0.1个百分点。

　　投资增长中，基础设施投资是最主要的拉动力量，前三季度同比增长19.4%，远高于全部投资增速。张立群认为，基础设施投资是投资增长的稳定器，其作用在未来可以保持。

　　他称，和2009年的一揽子计划相比，2012年以来的政策更加具有持续性，一方面是资金保障条件已经明显改善，另一方面，针对新型城镇化的需要，投资集中发力于补短板，项目储备更加充分。

　　在房地产销售火爆的带动下，近期房地产投资增速有所回升，前三季度增长5.8%。10月以来，新一轮房地产调控政策出台， 但张立群认为，中国城镇化的推进仍在持续加快的过程中，房地产投资未来将保持5%左右的增长水平。

　　制造业投资近期也出现回升，前三季度同比增长3.1%，比1-8月份加快0.3个百分点。张立群称，制造业投资主要取决于投资回报率，包括投资的风险度，这与制造业的销售形势有密切关系。而制造业尤其是重化工业、建材行业的销售形势，和基础设施投资、房地产投资的活跃程度有密切关系。

　　他认为，近期大宗商品价格的回升，背后是销售形势的好转，使制造业投资的一些参数发生了重要改变，制造业投资回升不是偶然的现象。

　　也有一些市场人士持不同观点。兴业证券首席经济学家王涵提醒，投资同比增速反弹至少部分受到去年同期低基数的影响，辽宁省自去年9月开始投资出现大幅下降，四季度投资数据是否会继续改善仍需要进一步观察。同时，固定投资资金来源中，财政预算内资金占比已超过“4万亿”时期，对投资的支撑或已逐渐接近天花板。

　　瑞银亚洲经济研究联席主管汪涛则认为，政府动员资金支持增长的能力不容置疑，但未来会更加依赖专项建设基金、PPP等准财政渠道，地方政府债务隐忧再起。随着房地产销售回落，房地产投资对经济的支撑作用也会减弱，预计四季度当季经济增速将放缓至6.5%-6.6%，明年经济增速将回落到6.3%。

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